A pesar de la volatilidad de los mercados y del aumento del gasto de los consumidores (o tal vez debido a ellos), los recientes informes trimestrales de ganancias de los principales bancos muestran que a los bancos les está yendo bien (1). Pero JPMorgan Chase (NYSE:JPM), al menos, todavía se está preparando para una posible recesión.
Durante la conferencia telefónica sobre resultados trimestrales del 1T26 de JPMorgan, el presidente y director ejecutivo, Jamie Dimon, se negó a predecir si Estados Unidos se dirige a una recesión (2). Pero dijo que, cuando llegue el próximo ciclo crediticio, cree que «será peor de lo que la gente espera».
He aquí por qué JPMorgan se está preparando, junto con otras conclusiones del informe de resultados del 1T26 del gran banco.
Muchos grandes bancos hablan de mayores beneficios este trimestre. La utilidad neta de Citigroup, por ejemplo, aumentó un 42% (3), mientras que la utilidad neta de Morgan Stanley aumentó en más de mil millones de dólares, de 4.300 millones de dólares en el 1T25 a 5.600 millones de dólares en el 1T26 (4).
Una razón que podría explicar por qué las ganancias están aumentando es la misma volatilidad del mercado que hace que los precios de la gasolina y los comestibles se disparen, ya que los bancos pueden ganar dinero con la volatilidad del mercado a través del comercio. Según el Wall Street Journal (1), JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Bank of America obtuvieron ingresos comerciales combinados de aproximadamente 45 mil millones de dólares durante el 1T26.
En comparación, sus ingresos comerciales combinados fueron de poco menos de 30 mil millones de dólares el último trimestre (4T25) y menos de 40 mil millones de dólares en el 1T25.
El comercio no fue la única área donde los bancos vieron un crecimiento de sus ingresos, ya que muchos bancos experimentaron un crecimiento de dos dígitos en la gestión de activos. Goldman Sachs atribuyó su aumento del 12% en los ingresos globales de gestión de activos e inversiones (5) a «mayores comisiones de gestión de activos, un aumento del 15% a 4.200 millones de dólares, lo que refleja mayores valoraciones de mercado y flujos de activos bajo gestión más fuertes».
Esto significa que el banco está gestionando más activos de alta calidad que antes.
Uno de los temas que analiza Dimon es el ciclo crediticio, la idea de que el crédito pasa por ciclos de expansión y contracción (6).
Durante la expansión, más personas obtienen préstamos u otros tipos de crédito, y esos préstamos son de mejor calidad: es menos probable que las personas incumplan sus pagos. Durante una contracción, menos personas piden préstamos y más personas se quedan atrás.
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Las contracciones en un ciclo crediticio a menudo (pero no siempre) están vinculadas a recesiones. Son incluso peores para los resultados de los bancos. Dimon, sin embargo, no dijo explícitamente que cree que se avecina una recesión en la convocatoria de resultados trimestrales.
«No estoy prediciendo nada», dijo Dimon (2). «Simplemente digo que, para JP Morgan, tenemos que estar preparados para una recesión, y puede haber estanflación. Obviamente, si hay estanflación y tasas altas y diferenciales de crédito, eso generará mucho estrés y presión sobre las empresas apalancadas cuando se trata de refinanciar».
En una carta reciente del presidente (7), Dimon dijo que cree que el próximo ciclo crediticio será peor porque los estándares crediticios se han debilitado «en todos los ámbitos». También dijo que el crédito personal no es muy transparente, lo que significa que la gente venderá basándose en previsiones y no en pérdidas reales.
Dimon dice que es difícil predecir qué industrias se verán más afectadas por la recesión. Esto significa que es bastante difícil predecir si una empresa en particular o un conjunto de empresas de su cartera se hundirán, dejando un vacío significativo en su inversión.
La mejor manera de prepararse para lo inesperado es diversificando su cartera de inversiones. De esa manera, sus resultados se mantendrán relativamente estables incluso si la industria en la que está invirtiendo sufre un gran impacto.
Cada vez más empresas están realizando despidos importantes (8) y una posible recesión podría hacer que sea más difícil encontrar su próximo trabajo si se ve afectado. El consejo general es ahorrar de tres a seis meses de gastos en su fondo de emergencia, pero si le preocupa una alta tasa de desempleo, podría ser una buena idea ahorrar más.
Esto es especialmente cierto si trabaja en una industria que actualmente está experimentando muchos despidos, como la ingeniería de software.
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Wall Street Journal (1), (8); JPMorgan Chase (2), (7); Grupo de ciudades (3); Morgan Stanley (4); Banco de América (5); Corporación Federal de Seguro de Depósitos (6).
Este artículo apareció originalmente en Moneywise.com con el título: Jamie Dimon dice que la próxima crisis crediticia será «peor de lo que la gente espera»: esto es lo que revelaron las ganancias de los grandes bancos
Este artículo proporciona únicamente información y no debe interpretarse como un consejo. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.
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