Hubo un tiempo en que había alrededor de 2.000 fabricantes de automóviles en Estados Unidos. Hoy sólo quedan unas pocas docenas.
El legendario Warren Buffett suele señalar a la industria automotriz estadounidense como un momento de enseñanza para los inversores. ¿Por qué? Destacando lo difícil que es elegir empresas individuales en lo que él creía que eran industrias de alto crecimiento y con uso intensivo de capital.
Si bien el mercado automovilístico estadounidense lleva mucho tiempo altamente consolidado en un puñado de empresas que controlan múltiples marcas, creemos que el mercado automovilístico de China todavía está muy fragmentado y mantiene una política de competencia capitalista al estilo del Lejano Oeste, con más de 150 fabricantes de automóviles compitiendo activamente entre sí.1 Estos mercados se caracterizan por una rápida innovación tecnológica, volatilidad y posible incertidumbre regulatoria.
Si desea retroceder al dinamismo de la industria automotriz estadounidense en la década de 1910, no busque más que un centro comercial chino. En su último vídeo, el analista cultural Jiabing Su nos lleva a través de las exhibiciones de algunas de las marcas de automóviles más destacadas de China, todas convenientemente ubicadas en un solo lugar.
En Estados Unidos, la consolidación extrema llevó finalmente a que GM y Ford dominaran el mercado. Sin embargo, creemos que es demasiado pronto para decir si ciertas marcas se consolidarán en la industria de vehículos nuevos de China, que ahora ha alcanzado un alcance global. Como tal, creemos que un enfoque de canasta es apropiado para el ecosistema de vehículos eléctricos (EV) de China.
Jiabing destacó que, en la China actual, los vehículos eléctricos es mercado, ya que ahora representan la mayoría de las ventas de automóviles nuevos.8 Recordó que en 2018 China implementó una política que asignaba matrículas verdes especiales a los vehículos eléctricos para que sus conductores pudieran disfrutar de beneficios especiales.2 Al caminar hoy por las calles de Shanghai, observa que ve casi todas las matrículas en verde.
China se ha convertido en el mercado de vehículos eléctricos más grande del mundo y representará más del 50% de las ventas mundiales de vehículos eléctricos en 2025.3 Observar la matrícula de Jiabing ayuda a contar parte de la historia de cómo llegó China allí; Fuertes incentivos políticos y una construcción masiva de infraestructura liderada por el Estado han llevado a una adopción generalizada de vehículos eléctricos. Sin embargo, el lado de la oferta de la historia tiene más que ver con la evolución de la competencia capitalista que ha llevado a la plétora de marcas ahora disponibles para los automovilistas en China.
Según Jiabing, «lo que hace que el mercado de vehículos eléctricos de China sea verdaderamente único no es sólo una marca destacada, sino la cantidad de jugadores fuertes que hay al mismo tiempo». Cada marca en China ha creado su propio rincón de mercado único. Es conocida por los autos de lujo Cadillac, mientras que GMC es conocida por sus caballos de batalla. La diferencia, sin embargo, es que tanto Cadillac como GMC son propiedad de General Motors. En China, por el contrario, la mayoría de las marcas son independientes entre sí, al menos por ahora.
A continuación, resumimos la clasificación de cada fabricante de vehículos que visitó Xiabing.
Xiaomi: ecosistema y tecnología inteligente
Xiaomi (3,36% de KARS a 10/02/20264) tiene una estrategia que extiende su ecosistema de dispositivos inteligentes existente (teléfonos, dispositivos portátiles y electrodomésticos) a los automóviles. Ha añadido vehículos como el SU7 a otro nodo inteligente de su red «Human x Car x Home».
Lee Auto: vehículo eléctrico de alcance extendido y centrado en la familia
Otra empresa destacada por Xiabing es Li Auto (2,42% de KARS al 10/02/20264), que según él enfatiza la comodidad y la practicidad. Lee Auto ha construido su marca en torno a vehículos eléctricos de autonomía extendida que eliminan las preocupaciones de autonomía para los usuarios familiares y ofrecen interiores espaciosos y características innovadoras diseñadas específicamente para viajes por carretera de varias personas y situaciones familiares.
NIO: Experiencia de usuario y cambio de batería
Jiabing también visitó NIO (1,93% de KARS al 10/02/20264), que se diferencia por su modelo de energía «cargable, intercambiable y actualizable» y una experiencia de usuario premium construida en torno a una red de intercambio de baterías en rápido crecimiento. Sus estaciones de intercambio de energía pueden reemplazar una batería agotada con un paquete completamente cargado en aproximadamente 3 minutos.6Reducir los tiempos de espera respecto a la carga rápida convencional manteniendo beneficios similares al repostaje con gasolina.
Xpeng: centrarse en la conducción inteligente y la inteligencia artificial
Xpeng (1,87% de KARS al 10/02/20264) se posiciona como un fabricante de automóviles que prioriza la IA. El fabricante de automóviles utiliza modelos de lenguaje grande (LLM) patentados de extremo a extremo para ensamblar un «árbol tecnológico de IA», que incluye los vehículos terrestres, los autos voladores y los robots humanoides de la compañía.
BYD: La excepción
Jiabing también visitó BYD (3,64% de KARS al 10/02/20264), que según él es conocida por su «profunda integración vertical». BYD fabrica componentes críticos como baterías, motores, electrónica de potencia e incluso semiconductores, todo ello internamente. Esto significa que el gigante de la movilidad no tiene que depender de proveedores externos. Esta estrategia permite a BYD controlar gran parte de su cadena de suministro, reduciendo estructuralmente los costos y mejorando la resiliencia frente a la escasez de materiales o cambios de precios. El enfoque integrado de BYD se extiende a la logística. La empresa cuenta con su propia red de envío, lo que le ha ayudado a expandirse a mercados desde Europa hasta América Latina preservando al mismo tiempo los márgenes de beneficio.
El mismo inversionista estadounidense legendario que mencionamos anteriormente identificó antes que nadie el apasionante potencial de crecimiento de BYD. Berkshire Hathaway de Warren Buffett invirtió en BYD en 2008, comprometiendo alrededor de 230 millones de dólares por una participación del 10%.5 La empresa mantuvo esa inversión durante 17 años antes de vender sus acciones para obtener un rendimiento de casi veinte veces.5 Irónicamente, Buffett eligió un ganador en la industria automotriz de China, pero desde entonces la competencia se ha multiplicado.
A diferencia de otros fabricantes de automóviles en Xiabing, BYD tiene algo para muchas necesidades y gustos y tiene múltiples marcas y una escala cercana a la de Ford y General Motors. BYD vende vehículos totalmente eléctricos, híbridos y de gasolina. También fabrica autobuses y vehículos comerciales, incluidos camiones.
Cómo invertir en el crecimiento de los vehículos eléctricos en China y a nivel mundial
La industria automotriz china se parece mucho a la industria automotriz estadounidense en la década de 1910: muy fragmentada, competitiva y llena de innovación, pero hasta ahora sin un ganador claro a largo plazo. La asignación a una amplia canasta de fabricantes de automóviles de China, así como a actores del ecosistema más amplio de vehículos eléctricos de China, brinda exposición a múltiples participantes con futuros desarrollos de movilidad.
El ETF KraneShares Electric Vehicles and Future Mobility Index (KARS) está diseñado para proporcionar exposición al universo global de vehículos eléctricos y movilidad futura. KARS invierte en mercados globales, incluidos nueve fabricantes de automóviles con sede en China, hasta el 24 de febrero de 2026.7
Este material se proporciona únicamente con fines informativos y no pretende ser un consejo de inversión ni una recomendación para comprar o vender ningún valor o producto de inversión. Las empresas mencionadas representan las participaciones del ETF y están sujetas a cambios periódicamente. La inclusión de un valor no debe interpretarse como un respaldo o indicación de desempeño futuro.
Para conocer el rendimiento del índice de referencia KARS, las 10 principales participaciones, el riesgo y otra información del fondo, haga clic en aquí.
Las 10 principales participaciones de KARS al final del último trimestre y al final del último mes:
| Las 10 principales participaciones al 31/12/2025 Las tenencias están sujetas a cambios. | vacuna | % |
|---|---|---|
| Panasonic Holdings Corp. | 6752 | 4.57 |
| Obras de motor bávaras AG | BMW | 4.31 |
| Tesla Inc. | TSLA | 4.26 |
| STMicroelectrónica NV | STMPA | 4.17 |
| Albermarle Corp | ALBA | 4.14 |
| BYD Co Ltd -A | 002594 | 4.07 |
| Xiaomi Corp – Clase B | 1810 | 3.91 |
| Tecnología Amperex contemporánea | 300750 | 3.75 |
| Rivian Automotriz Inc. | RIVN | 3.23 |
| CMOC Group Limited – A | 603993 | 3.21 |
| Las 10 principales participaciones al 30/01/2026 excepto efectivo. Las tenencias están sujetas a cambios. | vacuna | % |
|---|---|---|
| Albermarle Corp | ALBA | 4.85 |
| Panasonic Holdings Corp. | 6752 | 4.71 |
| STMicroelectrónica NV | STMPA | 4.35 |
| Obras de motor bávaras AG | BMW | 3,98 |
| Tesla Inc. | TSLA | 3.96 |
| En CMOC Group Ltd. | 603993 | 3,88 |
| BYD Co Ltd -A | 002594 | 3.68 |
| En la tecnología ampereux contemporánea | 300750 | 3.48 |
| Xiaomi Corp-Clase B | 1810 | 3.42 |
| SAMSUNG SDI COMPANY LIMITED | 006400 | 3.20 |
Cita:
- «La industria automotriz de China deja a sus competidores en el polvo con su agilidad», Instituto de Investigación Energética. 2/9/2025.
- «Going Green: China emitirá matrículas especiales para automóviles ecológicos el próximo año», CGTN 13 de agosto de 2017.
- «Tendencias del mercado de vehículos eléctricos», Agencia Internacional de Energía.
- Datos de Bloomberg al 10/02/2026.
- «Warren Buffett vende toda su participación en BYD después de una inversión de 17 años», según EV.com, 22/09/2025.
- Datos al 10/02/2026 del sitio web de la empresa NIO.
- Datos de KraneShares.
- Datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros de China al 31/12/2025.
Definición del índice:
Índice de vehículos autónomos y eléctricos de Solactive: El índice Selectiv de vehículos eléctricos y autónomos es un índice de acciones diseñado para rastrear el desempeño de los precios de las empresas que participan activamente o que se espera que participen en el ecosistema de vehículos eléctricos y conducción autónoma. Entre ellos se incluyen: fabricantes de vehículos eléctricos, productores de componentes y materiales clave para vehículos eléctricos (como baterías y materias primas relevantes), empresas que desarrollan o suministran tecnología de vehículos autónomos (sensores, cartografía, inteligencia artificial, ADAS, viajes compartidos y servicios de transporte conectado). Solactive AG calcula y mantiene el índice, utiliza una ponderación de capitalización de mercado de flotación libre con análisis temático y se revisa y reestructura periódicamente (ajuste típico dos veces al año). El Índice Selectivo de Vehículos Autónomos y Eléctricos se lanzó el 16 de abril de 2018.
Índice global de vehículos eléctricos y conducción autónoma de NYSE FactSet: Un índice de referencia de acciones basado en reglas diseñado para rastrear el desempeño de empresas cotizadas a nivel mundial involucradas en el desarrollo de vehículos eléctricos y de conducción autónoma, incluidos fabricantes de vehículos eléctricos o autónomos, baterías y tecnologías y componentes relacionados (como sensores, chips y software para sistemas de conducción autónoma). El índice se lanzó el 25 de enero de 2019.
Definición:
Partes propietarias: El porcentaje de las acciones de una empresa que pertenecen a un inversor u organización, lo que representa propiedad fraccionada.
Margen de beneficio: La diferencia entre los ingresos por ventas de una empresa y sus costos de producción.
Industrias intensivas en capital: Una industria que requiere grandes inversiones en activos físicos (como fábricas o máquinas) para funcionar.
Mercado fragmentado: Un mercado dominado por muchos pequeños actores y ninguna empresa, lo que genera una fuerte competencia.
Integración vertical: Una estrategia empresarial en la que una empresa controla múltiples niveles de producción o suministro, reduciendo la dependencia de empresas externas.
Preocupaciones sobre el alcance: Existe el riesgo de que la batería del vehículo eléctrico se descargue antes de llegar a la estación de carga.
Modelo de lenguaje grande (LLM): Los sistemas avanzados de IA están diseñados para comprender, procesar y crear texto similar al humano mediante el análisis de grandes conjuntos de datos mediante el aprendizaje profundo, específicamente la arquitectura Transformer. Funcionan prediciendo el siguiente token en una secuencia, lo que les permite resumir, traducir y crear contenido. Las características clave incluyen cálculo masivo de parámetros, aprendizaje autosupervisado y adaptabilidad mediante ajustes.
