Nuevo Tesla Modelo Y; A través de Tesla.
Toyota y Stellantis se retirarán del grupo europeo de emisiones de CO2 de Tesla para 2026, según nuevos documentos presentados ante la UE. Los dos fabricantes de automóviles se encontraban entre los miembros mejor pagados del grupo.
La medida es el último golpe a los ingresos por créditos regulatorios de Tesla, que se han reducido a nivel mundial después de que Estados Unidos abandonara su propio mercado de créditos de emisiones el año pasado.
La reserva de CO2 de Tesla en la UE se reduce significativamente
Según las regulaciones de la UE, los fabricantes de automóviles que no pueden cumplir los objetivos de emisiones de CO2 en toda su flota pueden unirse a «grupos» con fabricantes que tienen un excedente, como Tesla, que sólo vende automóviles de cero emisiones. A cambio, los socios del pool pagan a Tesla por el beneficio de reducir el promedio de emisiones de su flota.
Tesla se ha beneficiado enormemente de estos acuerdos. En 2019, Fiat-Chrysler (ahora Stellantis) firmó un acuerdo por valor de hasta 2 mil millones de dólares con Tesla para agrupar su flota. Honda y Jaguar Land Rover se unieron al grupo en años posteriores.
Para el año de cumplimiento 2025, el grupo se ha ampliado hasta incluir a Toyota, Stellantis, Leapmotor, Ford, Honda, Mazda, Subaru y Suzuki, una alianza masiva que los analistas de UBS estiman que podría generar mil millones de euros para Tesla sólo en Europa.
Ahora, para 2026, los documentos de la UE muestran que el pool sólo ha contratado a Tesla, Ford, Honda, Mazda y Suzuki. Toyota y Stellartis fuera.
¿Por qué se van?
Toyota cree que puede cumplir sus objetivos de emisiones de la UE de forma independiente. El fabricante de automóviles japonés ha mantenido una alta proporción de híbridos en su flota europea a lo largo de los años y quedan pocos modelos con altas emisiones. Su objetivo para 2025 era 96,3 gramos de CO2 por kilómetro y se esperaba que se acercara a esa cifra.
La gama de vehículos eléctricos de batería de Toyota también se está ampliando. El nuevo Urban Cruiser está llegando a las salas de exposición europeas y el bZ4X está funcionando relativamente bien, convirtiéndose en el vehículo eléctrico más vendido en Dinamarca en febrero de 2026.
Stellantis tiene una estrategia diferente. Según la previsión de Dataforce, el fabricante de automóviles no alcanzó su objetivo de CO2 en unos 6 gramos por kilómetro para 2025, pero tiene algo bajo la manga: el Lipomotor. Stellantis tiene una participación mayoritaria en el fabricante chino de vehículos eléctricos, que está ampliando rápidamente la producción europea desde sus instalaciones de Zaragoza, España, una planta que se está adaptando para producir hasta 200.000 vehículos Leapmotor por año.
Al construir su propio grupo exclusivamente con Leapmotor, Stellantis puede utilizar las ventas de esos autos de cero emisiones para compensar el promedio de su flota sin pagar a Tesla. Leapmotor ha entregado más de 17.000 vehículos en Europa hasta el cuarto trimestre de 2025 y se ha expandido a más de 800 concesionarios en todo el continente.
El panorama general de las ganancias crediticias de Tesla
Es parte de una tendencia más amplia que está presionando el negocio de crédito regulatorio de Tesla desde todos los ángulos. En 2024, Tesla ganará una cifra récord de 2.760 millones de dólares por ventas de créditos regulatorios en todo el mundo. Para 2025, esa cifra habrá caído un 28% a unos 2.000 millones de dólares, y la trayectoria continúa disminuyendo.
En Estados Unidos, el mercado de créditos de emisiones se eliminó oficialmente en 2025, lo que le costó a Tesla aproximadamente 1.400 millones de dólares en ingresos perdidos en nueve meses. En Europa, la Comisión Europea ha dado a los fabricantes de automóviles tres años adicionales para cumplir los nuevos objetivos de CO2, reduciendo la urgencia de unirse a Tesla.
Ahora, con la desaparición de dos de sus mayores miembros europeos, Tesla enfrenta una mayor erosión en el continente que se suponía compensaría parcialmente sus pérdidas en Estados Unidos.
Una advertencia: las decisiones del pool de la UE no tienen que finalizarse hasta el 1 de diciembre de cada año. En teoría, Toyota o Stellantis podrían volver a unirse si se encuentran en una situación de emisiones peor de lo esperado a mediados de año. Pero la dirección a seguir es clara: los fabricantes de automóviles encuentran cada vez más formas de cumplir con los suyos.
Tecnología de Electrek
Era inevitable y Tesla lo sabía. La compañía ya admitió en sus presentaciones financieras que los ingresos por créditos regulatorios están disminuyendo y seguirá haciéndolo. Todo el modelo de negocio siempre fue tentativo y existió porque los fabricantes de automóviles heredados tardaban demasiado en electrificarse y necesitaban pagar a alguien más para que cumpliera.
Para Tesla, es un golpe manejable en términos de su negocio general, pero es otro dato más que muestra que el tren de la salsa crediticia regulatoria global está llegando a su fin. El fabricante de automóviles espera generar 2.760 millones de dólares a partir del crédito en 2024, y los ingresos fluirán directamente al resultado final con costos esencialmente cero. Reemplazar esa cantidad de dinero gratis con márgenes reales de vehículos requeriría vender muchos más autos y, a medida que la competencia se intensifica en todos los frentes, se vuelve más difícil.
Ford, Honda, Mazda y Suzuki seguirán en el pool por ahora, pero la pregunta es por cuánto tiempo.
Existe una verdadera competencia de vehículos eléctricos en todas partes, lo que significa que en todas partes, excepto en EE. UU., las ventas de Tesla están cayendo rápidamente.
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